Goldman Sachs avertizeaza clientii ca Washingtonul se afla pe un curs de coliziune cu prima inchidere guvernamentala din ultimii cinci ani.
„Ingredientele pentru o inchidere – o majoritate subtire a Camerei, o disputa cu privire la nivelul cheltuielilor si potentialele complicatii ale diverselor probleme politice – sunt prezente”, au scris economistii Goldman Sachs intr-un raport de duminica seara.
Goldman Sachs a concluzionat ca o inchidere este „mai mult probabil decat nu” la sfarsitul acestui an, aratand ca luptele in curs de pregatire pentru ajutorul pentru Ucraina, finantarea investigatiilor Departamentului de Justitie si securitatea frontierei sunt potentiale piedici de poticnire.
„Reflectorul ca recenta retrogradare a suveranului straluceste asupra situatiei fiscale se adauga la riscuri”, au scris economistii, referindu-se la retrogradarea Fitch Ratings.
Cu toate acestea, Wall Street nu pierde somnul din cauza unei disfunctii suplimentare in DC. Guvernul a inchis in trecut – si o inchidere este mult mai putin severa decat nedeclararea datoriei SUA care a amenintat in iunie – si investitorii au fost in general nederanjati de ei. La sfarsitul fiecarei inchideri anterioare, piata de valori a fost fie stabila, fie mai mare decat la inceputul inchiderii.
Asta pentru ca, in timp ce o inchidere guvernamentala ar cauza probleme unor persoane, nu ar fi foarte daunatoare economiei SUA in general, mai ales in comparatie cu neplata datoriei pe care Washington a evitat-o cu strictete. In timpul unei inchideri, guvernul poate continua sa plateasca beneficii precum securitatea sociala si, in mod critic, dobanda si principalul datoriei SUA.
„Spre deosebire de limita datoriilor, in care Congresul a ajuns la un acord, deoarece potentialul impact asupra economiei dintr-un impas ar fi fost atat de sever, o inchidere ar fi mult mai usor de gestionat din perspectiva macroeconomica”, au scris economistii Goldman Sachs in raport.
Asta e o usurare. Dar elimina si presiunea asupra politicienilor pentru a ajunge la un compromis cu privire la deciziile dificile.
„Diferentele dintre o inchidere si limita datoriilor care fac ca o inchidere sa fie mult mai putin daunatoare, fac, de asemenea, mai probabil sa apara”, au scris economistii, adaugand ca nu este o „concluzie anticipata” si momentul este incert.
Deja, unii conservatori din Parlament se framanta cu privire la durata unei remedieri bugetare pe termen scurt, menita sa castige timp pentru a preveni o inchidere.
Altii au indicat ca sunt confortabili cu ideea unei inchideri daca isi atinge obiectivul de a reduce cheltuielile si de a reduce datoria nationala.
Greg Valliere, strateg sef al politicilor americane la AGF Investments, a estimat recent sansa unei inchideri guvernamentale pana in decembrie la 60%.
„Presedintele Camerei Kevin McCarthy primeste credit pentru ca si-a mentinut trupele la rand, dar norocul lui se poate termina in curand”, a scris Valliere intr-o nota la inceputul acestei luni.
Inchiderea 2018-2019
Ultima oprire guvernamentala a avut loc in 2018-2019 si a durat 35 de zile, cea mai lunga inchidere din istoria SUA.
Chiar daca aceasta inchidere nu a dat o lovitura fatala pietelor sau economiei, au existat perturbari pe scara larga care au afectat oamenii reali.
De exemplu, plata pentru nenumarati lucratori federali a fost amanata, multi oameni au fost fortati sa lucreze fara plata, zeci de mii de audieri de imigrare au fost anulate, rapoartele economice au fost intarziate, soferii de taxiuri si de transport in comun din Washington au raportat mai putine calatorii, iar angajatorii nu au putut. utilizati un sistem federal pentru a confirma daca lucratorii se aflau legal in tara.
In timpul celor patru opriri de mai mult de o zi lucratoare din anii 1990, cresterea economica a fost afectata in medie de 0,16 puncte procentuale, potrivit Goldman Sachs.
O oprire la sfarsitul acestui an ar sterge 0,2 puncte procentuale din crestere pe saptamana, conform previziunilor Goldman Sachs.
„In trimestrul de dupa inchidere, cresterea va creste cu aceeasi valoare cu revenirea lucrarilor federale”, a spus banca.
Cea mai mare parte a impactului asupra cresterii ar fi declansata de intarzierea platii unor lucratori federali, a spus Goldman Sachs, cu „impact redus asupra investitiilor” sau achizitionarii de bunuri si servicii. Increderea consumatorilor ar putea, de asemenea, sa scada.
Presupunand doar un impact economic si de piata „modest”, o inchidere guvernamentala ar trebui sa aiba „un efect redus” asupra politicii bancii centrale, potrivit Goldman Sachs.
Cu alte cuvinte, este putin probabil ca Rezerva Federala sa isi schimbe in mod semnificativ planurile privind ratele dobanzilor doar pentru ca guvernul se inchide pentru cateva zile sau saptamani.
Cu toate acestea, Goldman Sachs a spus ca o inchidere „prelungita” care incepe in octombrie s-ar putea adauga la argumentele in favoarea mentinerii politicii Fed in asteptare la intalnirea din noiembrie.
O alta problema potentiala pentru investitori si Fed: ar putea zbura orb.
Inchiderea din 2013 a intarziat lansarea majoritatii rapoartelor economice federale, inclusiv a celor privind inflatia, locurile de munca si vanzarile cu amanuntul.
