Economia Chinei, care odata parea de neoprit, este afectata de o serie de probleme, iar o lipsa tot mai mare de incredere in viitor este aproape de disperare.

La inceputul acestui an, David Yang era plin de incredere cu privire la perspectivele pentru fabrica sa de parfumuri din estul Chinei.

Dupa aproape trei ani de paralizare a blocajelor Covid, China si-a ridicat restrictiile la sfarsitul anului 2022. Economia parea destinata sa revina la viata. Dl Yang si cei doi parteneri de afaceri ai sai au investit mai mult de 60.000 USD in martie pentru a extinde capacitatea de productie a fabricii, asteptandu-se la un val de crestere.

Dar noua afacere nu s-a materializat niciodata. De fapt, e mai rau. Oamenii nu cheltuiesc, a spus el, iar comenzile sunt o treime din ceea ce erau acum cinci ani.

„Este descurajant”, a spus domnul Yang. „Economia este intr-adevar in scadere acum.”

O mare parte din ultimele patru decenii, economia Chinei a parut o forta de neoprit, motorul din spatele ascensiunii tarii la o superputere globala. Dar economia este acum afectata de o serie de crize. O criza imobiliara nascuta din ani de supraconstructii si imprumuturi excesive se desfasoara alaturi de o criza mai mare a datoriilor, in timp ce tinerii se lupta cu somajul record. Si in mijlocul stirilor economice proaste, apare o noua criza: o criza a increderii.

O lipsa tot mai mare de incredere in viitorul economiei chineze este aproape de disperare. Consumatorii retin cheltuielile. Intreprinderile sunt reticente in a investi si a crea locuri de munca. Si potentialii antreprenori nu incep afaceri noi.

„Increderea scazuta este o problema majora in economia chineza acum”, a declarat Larry Hu, economist-sef pentru China pentru Macquarie Group, o firma australiana de servicii financiare.

Dl Hu a spus ca erodarea increderii alimenteaza o spirala descendenta care se hraneste pe sine. Consumatorii chinezi nu cheltuiesc pentru ca sunt ingrijorati de perspectivele de angajare, in timp ce companiile reduc costurile si retin angajarea pentru ca consumatorii nu cheltuiesc.

In ultimele cateva saptamani, investitorii au scos peste 10 miliarde de dolari de pe pietele de valori din China. Joi, cel mai important organism de reglementare a valorilor mobiliare din China a convocat directori de la fondurile nationale de pensii ale tarii, bancile de top si asiguratorii pentru a-i presa sa investeasca mai mult in actiuni chineze, potrivit Caixin, o revista de economie. Saptamana trecuta, actiunile din Hong Kong au cazut pe o piata ursara, in scadere cu peste 20% fata de cel mai mare din ianuarie.

De la rezistenta sa la provocarile din trecut, China si-a creat o credinta profunda in economia sa si in modelul sau controlat de stat. A revenit rapid in 2009 din criza financiara globala si intr-un mod spectaculos. A rezistat unui razboi comercial al administratiei Trump si si-a dovedit ca este indispensabil. Cand pandemia a tarat in ​​jos restul lumii, economia Chinei a revenit cu vigoare. The Global Times, un purtator de cuvant al Partidului Comunist Chinez, a declarat in 2022 ca China este „miracolul de neoprit”.

Un factor care contribuie la deficitul actual de incredere este perspectiva ca factorii de decizie din China sa aiba mai putine optiuni bune pentru a lupta impotriva recesiunii decat in ​​trecut.

In 2018, in timp ce economia se afla intr-un razboi comercial cu Statele Unite si pe piata bursiera, Xi Jinping, liderul Chinei, a tinut un discurs emotionant.

Dl Xi s-a adresat la un targ comercial international de la Shanghai si a cautat sa potoleasca incertitudinea: nimeni nu ar trebui sa slabeasca vreodata in increderea in economia chineza, in ciuda unor suisuri si coborasuri, a spus el.

„Economia chineza nu este un iaz, ci un ocean”, a spus domnul Xi. „Oceanul poate avea zilele lui calme, dar sunt de asteptat vanturi mari si furtuni. Fara ei, oceanul nu ar fi ceea ce este. Vanturile mari si furtunile pot deranja un iaz, dar niciodata un ocean. Cand vorbesti despre viitorul economiei chineze, ai toate motivele sa fii increzator.”

Dar in ultimele luni, domnul Xi a spus putine despre economie.

Spre deosebire de crizele din trecut, care au fost de natura internationala, China se confrunta cu o convergenta de probleme interne de lunga durata – unele ca urmare a schimbarilor de politica efectuate de guvernul lui Xi.

Dupa criza financiara din 2008, China a lansat un pachet urias de stimulente pentru a face economia sa se miste din nou. In 2015, cand piata sa imobiliara se clatina, Beijingul a impartit numerar consumatorilor pentru a inlocui baracile daramate cu apartamente noi, ca parte a unui plan de reamenajare urbana care a dat nastere unui nou boom constructiilor in orasele mai mici din China.

Acum, factorii de decizie se confrunta cu un peisaj mult diferit, fortandu-i sa regandeasca jocul obisnuit. Administratiile locale si intreprinderile au mai multe datorii si mai putina libertate de a se imprumuta masiv si a cheltui generos. Si dupa zeci de ani de investitii in infrastructura, nu este atat de mare nevoie de un alt aeroport sau pod – tipurile de proiecte mari care ar stimula economia.

Factorii politici din China sunt si ei incatusati pentru ca au introdus multe dintre masurile care au precipitat problemele economice. Blocajele „zero Covid” au blocat economia. Piata imobiliara se resimte in urma masurilor guvernamentale de acum trei ani de a reduce imprumuturile grele din partea dezvoltatorilor, in timp ce represiunile asupra industriei tehnologice in crestere rapida au determinat multe firme de tehnologie sa-si reduca ambitiile si dimensiunea fortelor de munca.

Cand liderii de varf ai Chinei s-au reunit in iulie pentru a discuta despre economia care se deteriora rapid, ei nu au oferit un program de cheltuieli in stil bazooka, asa cum anticipasera unii. Iesind din sedinta, Biroul Politic al Partidului Comunist Chinez a prezentat o lista generala de declaratii – multe repetate din declaratiile anterioare – fara noi anunturi. Totusi, s-a concentrat pe necesitatea „cresterii increderii”, fara a detalia masurile care au aratat ca factorii de decizie sunt pregatiti sa faca asta.

„Daca ai incredere in economia chineza inseamna, de fapt, daca ai incredere in guvernul chinez”, a spus Kim Yuan, care si-a pierdut slujba in industria decoratiunilor casei anul trecut. S-a chinuit sa-si gaseasca un alt loc de munca, dar a spus ca este putin probabil ca economia se va inrautati semnificativ atata timp cat guvernul isi mentine controlul.

Confruntat cu scaderea increderii, guvernul a cazut inapoi pe un model familiar si a incetat sa mai anunte date economice tulburatoare.

Luna aceasta, Biroul National de Statistica al Chinei a declarat ca va inceta sa mai publice cifrele somajului in randul tinerilor, un indicator urmarit indeaproape al problemelor economice ale tarii. Dupa sase luni consecutive de crestere a somajului in randul tinerilor cu varste intre 16 si 24 de ani din tara, agentia a spus ca colectarea acestor cifre trebuie „sa fie imbunatatita si optimizata in continuare”.

Biroul a incetat, de asemenea, sa mai publice in acest an sondaje privind increderea consumatorilor, printre cele mai bune barometre ale dorintei de a cheltui a gospodariilor. Increderea a revenit modest la inceputul anului, dar a inceput sa scada in primavara. Biroul de statistica al guvernului a anuntat ultima data rezultatele sondajului pentru aprilie, intrerupand o serie inceputa in urma cu 33 de ani.

In loc sa le ofere oamenilor mai putine griji, eliminarea brusca a datelor urmarite indeaproape i-a lasat pe retelele sociale chineze sa se intrebe ce le-ar putea lipsi.

Laurence Pan, in varsta de 27 de ani, a observat ca ceva incepea sa mearga prost in 2018, cand clientii de la agentia internationala de publicitate din Beijing unde lucra el au inceput sa reduca bugetele. In urmatorii cativa ani, a sarit de la o agentie la alta, dar precautia clientilor in privinta cheltuielilor a fost aceeasi.

A demisionat de la ultimul sau angajator in urma cu trei luni. Domnul Pan a spus ca si-a asigurat rapid noi locuri de munca in trecut, dar ca de data aceasta se chinuia sa-si gaseasca un post. El a aplicat pentru aproape 30 de locuri de munca de luna trecuta si nu a primit nicio oferta. El a spus ca se gandeste sa lucreze cu jumatate de norma la un magazin de proximitate sau un restaurant fast-food pentru a-si face rostul. Cu atatea incertitudini, el si-a redus cheltuielile.

„Toata lumea se confrunta cu greu acum si nu au bani de cheltuit”, a spus el. „Acesta poate fi cel mai dificil moment prin care am trecut vreodata.”

Calatoria secretarului de comert poate fi cea mai clara demonstratie de pana acum a actului de echilibru pe care administratia Biden incearca sa il realizeze in relatiile sale cu China.

Ana Swanson acopera comertul si relatia SUA-China si calatoreste cu secretarul Raimondo prin China.

Gina Raimondo, secretarul de comert, se indreapta sambata in China cu doua responsabilitati aparent contradictorii: un mandat de a consolida relatiile de afaceri ale SUA cu Beijingul, impunand, de asemenea, unele dintre cele mai dure restrictii comerciale din ultimii ani.

Seful Departamentului de Comert este, in mod traditional, cel mai mare campion al guvernului pentru comunitatea de afaceri atat in ​​tara, cat si in strainatate, promovand tipul de legaturi extinse pe care firmele americane le au cu China, a doua cea mai mare economie a lumii.

Insa relatiile dintre SUA si China au devenit mai rece, pe masura ce China a devenit mai agresiva in a-si flexibiliza puterea economica si militara. In timp ce China ramane un partener economic important, oficialii americani au privit din ce in ce mai mult tara ca pe o amenintare pentru securitate si au impus o serie de noi restrictii menite sa impiedice accesul Beijingului la tehnologie care ar putea fi folosita pentru a consolida armata sau serviciile de securitate chineze.

Cea mai mare parte a acestor restrictii – care au starnit furie si iritare din partea guvernului chinez – au fost impuse de agentia doamnei Raimondo.

Departamentul de Comert a emis restrictii comerciale extinse privind vanzarile de cipuri, software si masini catre industria semiconductoare din China si analizeaza o extindere a acestor reguli care ar putea fi emise la scurt timp dupa ce doamna Raimondo se intoarce la Washington.

Vizita ei ar putea fi cel mai mare test de pana acum pentru a stabili daca administratia Biden poate renunta la actul de echilibrare de promovare a legaturilor economice cu China in timp ce limiteaza unele comerturi in interesul securitatii nationale.

Doamna Raimondo va fi al patrulea oficial al administratiei care va calatori in China in ultimele luni, dupa John Kerry, trimisul special al presedintelui pentru schimbarile climatice; secretarul Trezoreriei, Janet L. Yellen; si secretarul de stat Antony J. Blinken.

Se asteapta ca doamna Raimondo sa reitereze ceea ce omologii sai le-au spus oficialilor chinezi: ca nu exista nicio contradictie intre obiectivele administratiei de a incuraja angajamentul comercial cu China si de a proteja securitatea nationala a SUA. Ei sustin ca Statele Unite pot mentine legaturi economice cu China care sa beneficieze ambele tari si sa incurajeze pacea, punand totodata restrictii inguste, dar dure asupra accesului Chinei la tehnologie avansata in interesul apararii nationale.

Dar abordarea se confrunta cu scepticism in ambele tari. In Statele Unite, unii republicani sustin ca legaturile de afaceri si mai inofensive cu China ar putea submina industriile americane si ar putea lasa natiunea vulnerabila la influenta Beijingului. Si in China, multi considera ceea ce guvernul SUA descrie drept actiuni inguste, legate de securitatea nationala, ca un efort prost deghizat de a opri economia chineza.

„Cred ca Departamentul de Comert a incercat sa fie foarte tintit”, a spus Samm Sacks, cercetator senior la Paul Tsai China Center de la Yale Law School. „Acum, partea chineza nu va vedea lucrurile asa.”

Pentru oficialii chinezi, doamna Raimondo reprezinta in acelasi timp unele dintre cele mai bune oportunitati de angajare cu Statele Unite si cea mai mare sursa de frustrare.

Expertii spun ca vizita ei prezinta o sansa pentru liderii chinezi de a consolida relatiile comerciale si de a semnala ca tara lor este inca deschisa afacerilor internationale intr-un moment in care economia chineza s-a impiedicat, investitiile straine au scazut si o serie de raiduri asupra companiilor cu legaturi externe au avut loc. pune directorii pe margine.

Dar oficialii chinezi au criticat aspru si restrictiile tehnologice emise de departamentul ei, o condamnare pe care probabil o vor repeta in saptamana urmatoare. Oficialii de la Beijing au fost, de asemenea, extrem de critici cu privire la noile restrictii privind investitiile americane in anumite industrii chineze de inalta tehnologie, pe care administratia Biden le-a propus la inceputul acestei luni.

La un summit din Africa de Sud saptamana aceasta, un oficial chinez a rostit o declaratie pregatita a liderului chinez Xi Jinping, care a cerut lumii sa evite „abisul unui nou Razboi Rece” si a invinuit „o tara, obsedata sa-si mentina hegemonia” pentru lucrand pentru a paraliza pietele emergente si tarile in curs de dezvoltare.

Pe langa controalele la export, doamna Raimondo supravegheaza distribuirea a 50 de miliarde de dolari catre companiile de cipuri care construiesc facilitati in Statele Unite. Orice companie care accepta aceasta finantare trebuie sa fie de acord sa nu construiasca noi fabrici pentru fabricarea de cipuri avansate in China timp de cel putin un deceniu.

„Administratia Biden cauta o modalitate de a-i implica pe chinezi intr-un mediu foarte dificil”, a declarat Myron Brilliant, consilier principal la Dentons Global Advisors-ASG, care a fost fost vicepresedinte executiv al Camerei de Comert a SUA. „Este cu siguranta un act de echilibru intre agenda de securitate nationala pe care o pun in aplicare, recunoscand, de asemenea, ca multe dintre tarile comerciale nu tin de considerente de securitate nationala si, prin urmare, nu ar trebui sa fie restrictionate.”

Doamna Raimondo urmeaza sa se intalneasca cu oficiali chinezi de nivel inalt si reprezentanti ai afacerilor americane la Beijing si Shanghai intre luni si miercuri. Oameni familiarizati cu planificarea guvernului spun ca aceste discutii ar putea duce la crearea unor grupuri de lucru pentru a discuta despre controalele exporturilor si problemele comerciale care apar intre China si Statele Unite.

Intreprinderile americane spera, de asemenea, ca administratia Biden va face eforturi pentru protectie suplimentara a proprietatii intelectuale pentru companiile farmaceutice, mai mult acces la piata chineza pentru Visa si Mastercard si finalizarea unei comenzi de lunga durata chineza de avioane Boeing, printre alte obiective, oameni familiarizati cu discutii spuse.

Dar aceste castiguri, desi importante pentru firmele americane, ar parea totusi banale in comparatie cu presiunile crescande pe care companiile americane se confrunta acum in China.

Economia zbuciumata a Chinei si blocajele dure din timpul pandemiei fac o pauza intreprinderilor care iau in considerare prezenta lor in tara. Guvernul chinez a restrictionat, de asemenea, companiile care trimit date din China in strainatate, ceea ce face mai dificil pentru multinationale sa faca afaceri.

Autoritatile chineze au raspuns la cresterea restrictiilor tehnologice din Statele Unite prin interzicerea producatorului american de cipuri Micron de la vanzari catre companii care gestioneaza informatii critice chineze si prin eliminarea unei propuneri de fuziune intre Intel si un producator de cipuri israelian cu operatiuni in China. Iar companiile care exporta din China se confrunta in continuare cu aproape intreaga suita de tarife impuse de administratia Trump, pe langa noile controale la export.

Administratia Biden a recunoscut tensiunile din relatia SUA-China, spunand ca China reprezinta o amenintare la adresa securitatii nationale a SUA, dar ca este inca unul dintre cei mai importanti parteneri economici ai tarii.

„Nu este vorba, stiti, de a retine China sau de a le refuza tehnologia marfurilor”, a spus doamna Raimondo despre controalele exporturilor la un eveniment la Institutul American de Intreprinderi in iulie. „Cu siguranta nu despre negarea veniturilor companiilor americane. Este vorba despre a fi sincer cu privire la faptul ca China are o strategie de fuziune civila militara, care include obtinerea tehnologiei noastre cele mai sofisticate si utilizarea ei pentru a-si avansa armata. Si nu vom permite asta.”

Statele Unite au impus de zeci de ani controale la export asupra tipurilor de tehnologie care pot fi trimise in China, inclusiv restrictionarea vanzarilor de sateliti si alte tehnologii in urma represiunii de la Beijing din Piata Tiananmen din 1989.

Dar limitele comertului cu tehnologie cu China au crescut substantial in ultimii ani, de cand administratia Trump a impus restrictii companiei chineze de telecomunicatii Huawei. In octombrie, administratia Biden a extins limitele pentru toate firmele care folosesc cipuri avansate in China.

Firmele de cipuri, care obtin o treime sau mai mult din veniturile lor globale prin vanzarile catre China, s-au respins, de asemenea, spunand ca noile restrictii au ca rezultat mai putini bani pentru a investi in noi cercetari si inovare. In iulie, directorii executivi ai Nvidia, Qualcomm si Intel s-au intalnit cu doamna Raimondo la Washington pentru a prezenta acest caz.

Nu este clar cat de multa influenta, daca este cazul, va avea lobby-ul lor asupra regulilor. Doamna Raimondo, un fost capitalist de risc si guvernator al Rhode Island, are o reputatie lunga de actor politic pragmatic si prietenos cu afacerile. Dar, in calitate de secretar de comert, ea a sustinut in repetate randuri ca Statele Unite nu ar putea face compromisuri in chestiunile de securitate nationala.

„Nu cautam decuplarea economiei noastre de cea a Chinei”, a spus doamna Raimondo intr-un discurs la Institutul de Tehnologie din Massachusetts in noiembrie. „Vrem sa continuam sa promovam comertul si investitiile in acele domenii care nu ne submineaza interesele sau valorile.”

Cresterea tarii a scazut de la ritmul anual obisnuit de 8% la mai mult de 3%. Companiile imobiliare implodeaza dupa un deceniu de supraconstructii. Iar cetatenii Chinei, frustrati de blocajele indelungate cauzate de coronavirus si-au pierdut increderea in guvern.

Daca a doua economie din lume se poticneste atat de rau, ce inseamna asta pentru cea mai mare?

Raspuns scurt: In momentul de fata, implicatiile pentru Statele Unite sunt probabil minore, avand in vedere rolul limitat al Chinei ca client al marfurilor americane si conexiunile minore dintre sistemele financiare ale tarilor.

Intr-o nota publicata joi, Wells Fargo a simulat un scenariu de „aterizare dura” pentru China, in care productia in urmatorii trei ani ar fi cu 12,5% mai mica decat ar atinge ratele de crestere anterioare – similar cu impactul unei scaderi din 1989 pana in 1991. Chiar si in aceste conditii, economia SUA ar reduce doar cu 0,1% din cresterea ajustata la inflatie in 2024 si cu 0,2% in 2025.

Acest lucru s-ar putea schimba, totusi, daca actuala agitatie a Chinei se adanceste intr-un colaps care trage in jos o economie globala care deja incetineste.

„Nu ajuta neaparat lucrurile, dar nu cred ca este un factor major in determinarea perspectivelor in urmatoarele sase luni”, a declarat Neil Shearing, economistul sef la Capital Economics Group, o firma de analiza si consultanta. webinar recent. „Cu exceptia cazului in care perspectivele pentru China devin substantial mai proaste.”

Un potential balsam pentru inflatie, dar o amenintare pentru fabrici.

Cand luam in considerare relatia economica dintre cele doua tari, este important sa recunoastem ca Statele Unite au jucat un anumit rol in problemele Chinei.

Statele Unite au trecut cu mult de un boom al consumului in timpul pandemiei, care a atras importuri in valoare de 536,8 miliarde de dolari din China in 2022. Anul acesta, cu birourile de acasa si terasele pline de mobilier si electronice, americanii isi cheltuiesc banii pe croaziere si Taylor. In schimb bilete rapide. Acest lucru reduce cererea de bunuri din fabricile chineze – care fusese deja slabita de o serie de tarife pe care fostul presedinte Donald J. Trump le-a inceput si administratia Biden le-a mentinut in mare parte.

De ani de zile, liderii Chinei au spus ca vor sa se bazeze mai mult pe gospodariile tarii pentru a stimula cresterea economica. Dar au luat cativa pasi pentru a sustine consumul intern, cum ar fi sustinerea programelor de plasa de siguranta, care ar convinge locuitorii sa cheltuiasca mai multi bani pe care ii economisesc acum in caz de urgenta.

De aceea, unii sunt ingrijorati ca China ar putea recurge din nou la incurajarea exporturilor pentru a stimula cresterea. O astfel de strategie ar putea reusi, deoarece moneda chineza, renminbi, este foarte slaba fata de dolar si este posibil sa evadeti tarifele la majoritatea articolelor prin asamblarea pieselor chinezesti in alte tari, cum ar fi Vietnam si Mexic.

O crestere a exporturilor ar avea efecte compensatorii. Ar putea scadea preturile la bunurile de larg consum, care – impreuna cu scaderea cererii chineze pentru marfuri precum benzina si minereul de fier – ar contribui la scaderea inflatiei in Statele Unite. In acelasi timp, ar putea contracara eforturile de resuscitare a productiei americane, ridicand temperatura politica pe masura ce se apropie alegerile prezidentiale.

„Frica mea este ca o redresare chineza bazata pe export se va confrunta cu o lume care este reticenta sa devina din ce in ce mai dependenta de China pentru manufacturi, iar asta devine o sursa de tensiune”, a declarat Brad Setser, un coleg senior la Consiliul Relatii Externe.

Si cum ramane cu marfurile care circula in sens invers, din Statele Unite in China? Nu este un volum urias – China a reprezentat doar 7,5% din exporturile SUA in 2022. Intreprinderile americane au cautat de multa vreme sa dezvolte in continuare piata chineza, in special pentru produsele agricole precum carnea de porc si orezul, dar succesul a fost dezamagitor. In 2018, administratia Trump a negociat un acord in baza caruia China ar cumpara mai multe miliarde de dolari in produse de la fermierii americani.

Aceste obiective nu au fost niciodata atinse. Odata cu disparitia apetitului in China, s-ar putea sa nu fie niciodata. Asta ar putea insemna scaderea preturilor la alimente la nivel global, dar fermierii ar fi raniti.

„Daca cererea lor de porumb si soia este in crestere, este bine pentru toti cei care produc porumb si soia din intreaga lume”, a spus Roger Cryan, economistul sef la Federatia American Farm Bureau. „Este ceva de care sa fii ingrijorat pe drum.”

Izolatie pentru institutii si investitori americani.

Atat despre dinamica generala a comertului. Dar economia SUA este compusa din milioane de companii cu preocupari deosebite, iar unele ar putea avea mai multe de ce sa-si faca griji pe masura ce economia Chinei se incurca.

Tesla, de exemplu, facuse incursiuni pe piata chineza, dar vanzarile sale acolo au scazut in ultimele luni in fata concurentei dure din partea marcilor locale cu modele mai ieftine. Apple genereaza aproximativ 20% din veniturile sale in China, ceea ce ar putea avea, de asemenea, un impact pe masura ce rezidentii aleg produse mai ieftine.

Bancile americane care fac afaceri la nivel global au observat o incetinire a cresterii; Directorul executiv al Citigroup, Jane Fraser, a declarat la apelul companiei privind veniturile din al doilea trimestru ca China a fost „cea mai mare dezamagire”.

Turistii chinezi varsa, de asemenea, bani in orasele americane atunci cand le viziteaza, ceea ce ar putea face mai putin in viitor. Glenn Fogel, directorul executiv al Booking Holdings – care include site-uri de calatorie precum Booking.com si Priceline – a declarat in apelul sau privind veniturile ca afacerile lor din China au fost anemice.

„Nu ma astept la o revenire in China pentru o perioada de timp, probabil o perioada semnificativa”, a spus domnul Fogel.

Cu toate acestea, este posibil ca aceste efecte sa fie reduse. Chiar daca imaginea economica se intuneca, sistemele bancare americane si chinezesti sunt suficient de separate pentru a izola institutiile si investitorii americani, in afara de putinii care ar fi putut investi in dezvoltatori imobiliari precum Evergrande sau Country Garden.

„Nu exista canale realiste pentru contagiune financiara din China catre SUA”, a spus dr. Setser. In timp ce banca centrala a Chinei poate retine sa cumpere obligatiuni de trezorerie americane, a mentionat el, orice impact asupra pietei in ansamblu ar putea fi limitat. „Nu exista un scenariu real in care China sa perturbe piata obligatiunilor intr-un mod pe care Fed sa nu il poata compensa.”

Dimpotriva, poate exista un avantaj pentru companiile americane daca investitorii chinezi, lipsiti de oportunitati interne, isi muta mai multi bani in Statele Unite. Investitiile directe ale Chinei in activele SUA sunt relativ scazute si s-ar putea confrunta cu noi obstacole, deoarece statele incearca sa ridice bariere in calea achizitiilor chineze de intreprinderi imobiliare si comerciale din SUA. Dar locurile care il intampina ar putea beneficia.

„Avand in vedere ca SUA pare sa se descurce relativ bine, ati putea primi bani in SUA, atat in ​​cautarea unui randament mai mare, cat si in cautarea sigurantei”, a spus Eswar Prasad, profesor de politica comerciala la Universitatea Cornell.

Wild cardul geopoliticii.

In afara de orice deversari financiare si economice directe, merita sa ne gandim daca o China clatinitoare modifica in mod semnificativ dinamica geopolitica si interesele americane.

Washingtonul s-a ingrijorat de mult ca un bloc comercial dominat de China ar putea limita accesul pe piata pentru companiile americane prin stabilirea unor reguli care, de exemplu, contin protectii slabe pentru proprietatea intelectuala. Un astfel de acord comercial a intrat in vigoare la inceputul anului 2022, dupa ce Statele Unite au abandonat eforturile de a forma Parteneriatul Trans-Pacific.

Dar daca China pare mai putin puternica, isi poate pierde atractivitatea intr-o lume in fractura. Tarile care au luat cu nerabdare imprumuturi din China pentru proiecte mari de infrastructura s-ar putea intoarce catre institutii internationale de creditare precum Banca Mondiala, in ciuda cerintelor lor mai stricte.

„Faptul ca economia chineza este vazuta ca fiind intr-o perioada dificila, pe langa o interventie mai agresiva in Asia si in alte parti de catre administratia Biden, asta a schimbat putin echilibrul”, a spus dr. Prasad.

Ar putea starea economica a Chinei sa afecteze disponibilitatea acesteia de a intreprinde orice aventura militara, cum ar fi o invazie a Taiwanului? In timp ce conducerea Partidului Comunist ar putea incerca sa starneasca spiritele patriotice printr-un astfel de atac, Dr. Prasad crede ca o economie subreda ar face de fapt mai putin probabila utilizarea fortei militare, avand in vedere resursele necesare pentru a sustine acest tip de angajament.

Un lucru de retinut: in timp ce China pare sa treaca printr-o perioada dificila, perspectiva este incerta. Exista o dezbatere in cercurile think-tank-ului cu privire la daca structura economica a tarii va fi durabila pe termen lung sau fundamental nesanatoasa.

Heiwai Tang, profesor de economie la HKU Business School din Hong Kong, a spus ca ar fi neintelept sa consideram China urmatoarea Japonie, aflata in pragul stagnarii prelungite.

„Raman optimist ca guvernul este inca foarte agil si ar trebui sa raspunda la o potentiala criza”, a spus dr. Tang. „Ei stiu ce sa faca. Este doar o chestiune de timp inainte ca ei sa ajunga la un fel de consens sa faca ceva.”

In timpul unei vizite la Beijing, Gina Raimondo, secretarul de comert, a declarat ca cele doua parti se vor intalni pentru a discuta, printre altele, restrictiile de export si proprietatea intelectuala.

Statele Unite si China au convenit luni sa tina conversatii regulate despre problemele comerciale si restrictiile privind accesul la tehnologie avansata, cel mai recent pas in aceasta vara catre reducerea tensiunilor dintre cele doua mari economii ale lumii.

Anuntul a venit in timpul unei vizite la Beijing a lui Gina Raimondo, secretarul american de comert, care se intalneste saptamana aceasta cu inalti oficiali chinezi la Beijing si Shanghai.

Acordul de a purta discutii regulate este cea mai recenta miscare catre reconstruirea legaturilor deteriorate dintre cele doua tari, un proces care a inceput deja in timpul a trei calatorii in ultimele 10 saptamani de inalti oficiali americani: secretarul de stat Antony J. Blinken, secretarul Trezoreriei Janet L. Yellen si John Kerry, trimisul presedintelui pentru clima.

„Cred ca este un semn foarte bun ca am fost de acord cu un dialog concret si as spune ca, mai mult decat un fel de angajamente nebuloase de a continua sa vorbim, acesta este un canal oficial”, a spus doamna Raimondo intr-un interviu dupa patru ore de negocieri cu ministrul chinez al comertului, Wang Wentao.

Doamna Raimondo a declarat luni seara la Beijing ca a avut o discutie „deschisa” si „pragmatica” cu domnul Wang si a exprimat ingrijorarea comunitatii de afaceri americane cu privire la actiunile recente ale Chinei impotriva Intel si Micron Technology, doua companii de semiconductori din Statele Unite. Guvernul chinez a renuntat la o achizitie mare planificata de Intel si a blocat unele vanzari in China de catre Micron in acest an.

Ea a spus ca vor fi stabilite doua dialoguri separate. Unul ar fi un grup de lucru care sa includa reprezentanti ai afacerilor si s-ar concentra pe probleme comerciale. Celalalt ar fi un schimb de informatii guvernamentale privind aplicarea de catre SUA a controalelor la export.

Discutiile bilaterale despre comert, tehnologie si alte probleme economice au fost candva norma intre Statele Unite si China, dar acele discutii s-au atrofiat in ultimii ani. China a oprit opt ​​grupuri de discutii bilaterale in urma cu un an, ca razbunare pentru o vizita in Taiwan a reprezentantului Nancy Pelosi, democratul din California, care era presedintele Camerei la acea vreme.

Zborul unui balon spion chinez care a calatorit prin Statele Unite iarna trecuta si apoi a fost doborat peste Oceanul Atlantic nu a facut decat sa adanceasca diviziunile dintre China si Statele Unite si a dus la anularea initiala de catre domnul Blinken a unei calatorii la Beijing.

Dar relatiile au inceput sa se dezghete pe masura ce ambele natiuni, ale caror economii sunt legate una de cealalta, au deschis usa reluarii legaturilor diplomatice.

Dupa intalnire, ministerul chinez al Comertului a declarat intr-o declaratie ca domnul Wang si-a exprimat ingrijorarea serioasa cu privire la tarifele americane la importurile din China, precum si eforturile administratiei Biden de a sustine industria semiconductoare din SUA prin acordarea de subventii guvernamentale. Domnul Wang a criticat aceste noi programe de subventii, care sunt concepute pentru a atrage productia in Statele Unite, ca fiind „discriminatorii” si si-a exprimat ingrijorarea cu privire la sanctiunile americane asupra companiilor chineze.

China este dispusa sa colaboreze cu Statele Unite pentru a crea un mediu politic solid pentru cooperarea de afaceri intre tari, a spus el partii americane, potrivit citirii.

Chiar inainte ca doamna Raimondo sa calatoreasca in China, parlamentarii republicani au criticat-o pentru ca a planificat un „grup de lucru” format din oficiali americani si chinezi pentru a discuta despre controalele exporturilor americane. Patru republicani de rang inalt au sustinut intr-o scrisoare saptamana trecuta ca este „profund nepotrivit ca principalul nostru adversar sa aiba vreo influenta asupra controalelor asupra tehnologiilor sensibile de securitate nationala din SUA pe care poporul american i-a cerut sa le protejeze”.

Doamna Raimondo a anuntat noul dialog nu ca un grup de lucru, ci ca un „schimb de informatii”. Ea a spus ca a fost infiintata pentru a impartasi mai multe informatii despre restrictiile la export ale SUA privind tehnologia avansata, dar ca crearea grupului nu inseamna ca Statele Unite vor compromite problemele de securitate nationala. Prima intalnire a grupului de control al exporturilor era programata sa aiba loc marti la Beijing.

Un oficial inalt al Departamentului de Comert care nu era autorizat sa vorbeasca public a spus ca oficialii americani din grupul de control al exporturilor vor discuta cu omologii lor chinezi cum sunt aplicate reglementarile, dar nu ce produse sunt acoperite sau cum sunt elaborate politicile. Aplicarea legii a fost o problema dificila pentru cele doua tari, partial pentru ca presupune ca oficialii americani sa efectueze inspectii in China.

China a oprit astfel de inspectii timp de aproximativ doi ani, dar in ultimele opt luni a permis efectuarea a peste 100 de astfel de verificari, a spus oficialul. Inspectiile instalatiilor din China urmaresc sa se asigure ca cele mai avansate tehnologii americane nu sunt deviate catre serviciile militare sau de securitate chineze. Saptamana trecuta, Departamentul de Comert a anuntat ca 27 de companii chineze au trecut astfel de verificari si li sa permis din nou sa importe tehnologie avansata.

Doamna Raimondo a mai spus ca ea si ministrul chinez al comertului au convenit sa se intalneasca cel putin o data pe an.

He Weiwen, un fost oficial al ministerului chinez al comertului, care este acum specialist in comert la Centrul pentru China si Globalizare, un grup de cercetare de la Beijing, a declarat ca acordul bilateral de a avea mai multe discutii arata un angajament reciproc fata de pragmatism.

„Inseamna ca ambele parti impartasesc abordarea de a rezolva probleme practice”, a spus el.

Dar, intr-un semn al cat de incarcate din punct de vedere politic raman relatiile cu China, planurile pentru o structura formala de dialog intre cele doua tari au atras critici din partea unor analisti chinezi din Statele Unite.

Matt Turpin, un coleg in vizita la Institutia Hoover, care a fost director al Consiliului National de Securitate in China in timpul administratiei Trump, a descris miscarea drept „un adevarat zgarietor de cap”. El a subliniat refuzul Chinei de a lua masuri pentru a opri fluxul de fentanil in Statele Unite, alianta sa cu Rusia si piratarea contului de e-mail al doamnei Raimondo inainte de calatorie ca motive pentru care China nu merita o astfel de informare.

„Se pare ca Raimondo a dat o concesie semnificativa Beijingului si nu a primit nimic in schimb”, a spus dl Turpin.

Oficialii americani au transmis preocuparile intreprinderilor si investitorilor americani, inclusiv cerintele inechitabile cu care se confrunta intreprinderile straine si o scadere a transparentei in statisticile economice ale Chinei. China a suspendat publicarea datelor privind somajul in randul tinerilor in aceasta luna, dupa ce cifra a atins un nivel record in aceasta vara.

Doamna Raimondo a spus ca a vorbit cu aproape 150 de lideri de afaceri in pregatirea calatoriei sale si ca acestia i-au transmis un mesaj comun: Avem nevoie de mai multe canale de comunicare.

„O economie chineza in crestere care respecta regulile este in interesul tuturor”, a spus ea.

Pe masura ce economia chineza s-a clatinat in aceasta vara, oficialii chinezi au inceput sa-si atenueze pozitia cu privire la unele probleme. In cea mai recenta masura, Ministerul de Externe a anuntat luni ca incepand de miercuri, calatorii in China nu vor mai avea nevoie sa se testeze mai intai pentru Covid.

Michael Hart, presedintele Camerei Americane de Comert din China, a declarat ca a existat o schimbare de directie din partea oficialilor chinezi in aceasta vara, cu o disponibilitate crescuta de a purta discutii.

„Obisnuia sa fie la fiecare intalnire la care mergeam, primele cinci minute erau „Totul este vina Americii”,” a spus domnul Hart. „Este cu siguranta atenuat acum. Oficialii guvernamentali inteleg importanta comertului SUA-China.”